카무르PE 인수 추진 만전식품, 거래 멀티플 수준은 1000억 안팎 적용시 EV/EBITDA 10배 웃돌 듯
김경태 기자공개 2021-09-27 08:01:39
이 기사는 2021년 09월 24일 15:17 thebell 에 표출된 기사입니다.
사모투자펀드 운용사 카무르프라이빗에쿼티(PE)가 인수를 추진중인 김 제조업체 만전식품 거래 규모는 어느 정도 수준일까. 현재 시장에서 거론되는 카무르PE의 투자 금액을 고려하면 약 4년 전 동종업체인 성경식품과 비슷한 멀티플이 적용될 것으로 전망된다.24일 투자업계에 따르면 카무르PE는 만전식품 인수를 위해 매각 측과 막판 협의를 이어가고 있다. 만전식품은 오너 경영인 정재강 대표가 지분 90.2%를 보유한 최대주주다. 나머지 지분 9.8%는 장귀득 씨가 갖고 있다.
만전식품은 국내 상위권 김 제조사다. 작년 매출 기준으로 광천김, 삼해상사, 신안천사김, 성경식품에 이어 5위에 자리매김하고 있다. 명품재래김, 일회조 곱창돌김 등이 대표 상품이다. 최근 '레이버랜드 크런치' 브랜드를 통해 국내외에서 판매 호조를 보이고 있다.
김 제조사를 사모투자펀드(PEF) 운용사가 인수한 사례는 '지도표 성경김'으로 유명한 성경식품 거래를 들 수 있다. 어펄마캐피탈은 SC PE 시절이었던 2017년 성경식품을 바이아웃(경영권 인수)했다. 당시 기업가치(EV)를 상각전영업이익(EBITDA)으로 나눈 멀티플 배수는 약 10배 수준이었다.
현재 시장에서는 만전식품 거래 금액으로 약 1000억원이 거론되고 있다. 1000억원으로 지분 100%를 인수한다고 가정할 경우 성경식품 거래처럼 EV/EBITDA 멀티플이 10배를 넘을 것으로 전망된다.
만전식품의 작년 영업이익은 75억원, 감가상각비 13억원을 감안한 연간 EBITDA는 88억원으로 집계됐다. 2019년(63억원)과 비교할 때 약 40% 가량 증가한 수준이다.
같은 기간 만전식품의 총 차입금은 187억원, 현금성자산은 38억원으로 순차입금은 150억원 가량이다. 이를 단순 고려해 집계하면 EV는 1150억원, 멀티플은 13배로 추산된다.
최근 국내 조미김은 해외에서 인기를 끌면서 코로나19 팬데믹에도 수출량이 증가하고 있다. 상위권 김 제조업체 대부분도 실적 신장을 이어가고 있다. 이런 성장세를 고려해 카무르PE에서 인수를 추진하는 것으로 풀이된다.
만전식품은 2016년부터 작년까지 매해 매출과 이익이 늘었다. 지난해 매출은 446억원으로 전년보다 2.9% 증가했다. 영업이익은 75억원, 당기순이익은 59억원으로 각각 30.5%, 26.9% 신장했다.
작년 매출 기준 1위는 광천김이다. 2019년에는 삼해상사가 1위였지만 작년 광천김이 매출 1207억원을 기록해 역전을 허용했다. 3위는 신안천사김, 4위는 성경식품이다. 영업이익 금액 규모로는 신안천사김과 성경식품이 각각 1위, 2위이며 만전식품은 3위다.
< 저작권자 ⓒ 자본시장 미디어 'thebell', 무단 전재, 재배포 및 AI학습 이용 금지 >
관련기사
best clicks
최신뉴스 in 전체기사
-
- ICTK, 일반청약 경쟁률 1108대1 '증거금 5.4조'
- [Company Watch]인적분할 나선 서진시스템, 신설법인에 ESS사업 배정
- 골리앗에 맞선 이오플로우, '인슐렛' 소송전 청신호
- [Red & Blue]지투파워, 한수원 체코 원전 수주시 납품 기대감
- 공모 시총 3000억 육박한 ICTK, 기관투자가 '웃음꽃'
- [CVC 톺아보기]'카카오' 계열 편입 '기폭제', 그룹 지원 속 폭풍 성장
- 두산건설, '반도체 메가 클러스터' 수혜 단지 분양
- [코스닥 리빌딩 리포트]1000억 CB 공수표 날린 퀀타피아, 공개매각 추진
- 올리패스 잠재 대주주 사내이사로…수익성 확보 총력
- '대유타워 매각' 대유위니아, 새 원매자 찾기 시동
김경태 기자의 다른 기사 보기
-
- [지배구조 분석/주성엔지니어링]관전포인트 '물적분할후 재상장·공개매수'
- 주성엔지니어링, '한국타이어 사옥' 지주사에 남긴다
- 이재용 회장, 호암재단에만 '개인자격 기부' 의미는
- [한경협 파이낸셜 리포트] 청산절차 한경연, 마지막 실적에 남은 '싱크탱크' 흔적
- [Company Watch]'메모리 권토중래' 웃은 삼성전자, 힘 보탠 '가전·하만'
- 하이닉스·LG전자의 선방…'삼성전자 디테일'에 쏠리는 눈
- [IR Briefing]LG전자, CFO 등판 빛바랜 '수익성 악화·EV 이슈'
- 'HPSP' 투자한 이준호 회장 개인회사, 침묵 깼다
- '벼랑 끝 격돌' 대유위니아 vs 홍원식, 전부 걸었다
- [한경협 파이낸셜 리포트]회원사 늘었는데… 고유목적사업 준비금 '정체'