행정공제회, 2조원 규모 유럽 바이오 연구시설 투자건에 참여 [마켓인사이트]

높아지는 부동산 시세에…랜드마크 오피스 개발에 힘 싣는 국민연금 [마켓인사이트]

≪이 기사는 07월09일(06:18) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫국민연금공단이 조단위 최고급 오피스 개발건에 대한 투자를 이어나가고 있다. 전 세계 대도시 내 핵심 입지에 '랜드마크'가 될 수 있는 자산을 개발하는 빌드투코어(Build to Core) 전략이다.◆뉴욕 서울 멜버른 등에 조단위 투자 이어가8일 국민연금에 따르면 국민연금은 최근 호주 멜버른에 호주의 대형 부동산 운용사 렌드리즈(Lendlease)로부터 호주 멜버른에 들어서는 오피스 빌딩 '멜버른 쿼터 타워(Melbourne Quarter Tower)' 지분 100%를 인수했다. 인수액은 약 12억 호주달러(약 1조 160억원) 규모로 알려졌다.멜버른 쿼터 타워는 2024년 완공 예정인 34층 규모의 오피스 빌딩으로 최고급 빌딩을 의미하는 '프리미엄'급 자산이다. 완공 이후 호주 최대 민간 보험사인 메디뱅크(Medibank)가 본사로 사용할 예정이다.이번 투자는 국민연금이 수년 전부터 꾸준히 이어오고 있는 빌드투코어 전략의 연장선이다. 국민연금은 2016년 토론토 CIBC스퀘어, 2017년 뉴욕 맨해튼 원밴더빌트, 2018년 서울 르네상스호텔(現센터필드), 2020년 뉴욕 원매디슨에비뉴 등 거의 매년 조단위 개발 투자건에 나서고 있다. 모두 해당 도시 내 랜드마크로 손꼽히는 자산들이다.작년 말엔 CIBC스퀘어, 원밴더빌트, 원매디슨에비뉴 등 주요 투자건을 함께한 글로벌 부동산 운용사 하인즈와 1조 6000억원 규모의 빌드투코어 전략 펀드를 조성했다. 랜드마크 개발에 있어 높은 전문성을 지닌 하인즈와의 전략적 동맹을 통해 꾸준히 빌드투코어 투자건을 확보하기 위한 시도다.이 같은 국민연금의 행보는 도심지에 완공된 건물에 투자하는 코어 전략이나, 일시적 이유로 공실률이 높거나 가격이 떨어진 건물에 투자하는 코어+ 전략 위주의 국내 연기금과는 차별화된다. 빌드투코어는 수 년간의 공사 기간 중 발생할 수 있는 완공 위험(리스크)와 임차인 확보 리스크를 안는 대신 완공 자산에 비해 낮은 가격에 인수하는 전략이다. 국민연금이 빌드투코어 전략에 주목하는 이유는 코어급 오피스 빌딩에 대한 임차인들의 선호와 그로 인한 가격 상승이 수년 째 이어지고 있기 때문이다. 국민연금 관계자는 "일반적인 코어 전략만으론 목표 수익률을 달성하기 어려운 투자 환경이 이어지고 있다"며 "국민연금이 갖고 있는 정보력과 협상력을 바탕으로 우량 물건을 개발 단계부터 선점함으로써 초과 수익를 노리고 있다"고 설명했다.◆"신축·최고급에 몰리는 임차 수요에 개발 매력 높아져"실제 콜리어스, 세빌스 등에 따르면 올해 1분기까지 뉴욕, 런던 등 주요 대도시 오피스에 대한 투자 규모는 전년 동기 대비 절반 수준에 불과했다. 하지만 맨해튼과 같은 핵심 도심 내 프라임 오피스의 임대료는 되려 상승하는 추세를 보이고 있다.한 연기금 관계자는 "코로나19 대유행 이후 재택 근무 확산 등의 여파로 오피스 시장 전반이 타격을 입었지만 신축 프라임(최고급) 오피스에 대한 수요는 되려 늘어나는 양극화 현상이 전 세계적으로 벌어지고 있다"며 "자금력이 풍부하고 고속 성장 중인 IT기업이나 초대형 금융사 등 우량 임차인들이 우수 인재 유치, 친환경적 업무 공간 마련 차원에서 신축 오피스를 찾고 있기 때문"이라고 설명했다.국민연금은 앞으로도 꾸준히 빌드투코어 자산에 대한 투자를 늘려나갈 전망이다. 하인즈와 결성한 합작(조인트벤처·JV)펀드와 같은 딜소싱(투자건 발굴) 플랫폼을 구축을 비롯해 물류센터, 바이오연구시설 등으로 적용 대상을 확대해나간다는 계획이다. 국민연금 관계자는 "빌드투코어는 대형 우량 자산을 매력적인 가격대에 인수함으로써 포트폴리오의 양과 질을 함께 확보하는 'Scale with Quality'가 국민연금의 기본 방향과 부합한다"고 말했다.황정환 기자 jung@hankyung.com

힘 잃은 코스피, 실적으로 코로나 우려 뚫을까[주간전망]

실적 시즌을 맞이한 코스피가 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 델타 변이 바이러스 확산과 경기 회복세 둔화에 대한 우려를 이기고 반등할지 주목된다. 지난 2분기 호실적이 예상되는 기업이 많은 데다, 지난 9일(현지시간) 미 국채 10년물 금리도 반등하면서 경기 회복세 둔화에 대한 우려도 한풀 꺾이면서다. 코스피, 코로나19 재유행에 3220선도 내줘11일(한국시간) 한국거래소에 따르면 지난 한 주(5~9일) 코스피는 1.94% 하락해 3217.95로 거래를 마쳤다. 직전주의 조정을 딛고 주초에는 반등세를 보이며 지난 6일에는 3305.21로 종가 기준 사상 최고 기록을 다시 쓰기도 했다. 하지만 델타 변이 바이러스로 인한 코로나19 4차 대유행과 미 국채 10년물 금리 급락으로 인해 지난 8일과 9일엔 각각 직전 거래일 대비 0.99%와 1.07%가 하락하며 3220선마저 무너졌다. 특히 지난 9일에는 3200선이 깨지며 3188.80까지 빠지기도 했다.국내 코로나19 일일 신규 확진자 수는 지난 7일 1212명, 8일 1275명, 9일 1316명, 10일 1378명으로 연일 늘어나고 있다. 특히 나흘 연속 1200명대 이상의 일일 신규 확진자가 나온 건 작년 1월 국내에서 처음 코로나19 확진자가 발생한 뒤 처음이다. 이에 우리 방역당국은 확진자가 집중적으로 발생하고 있는 수도권에 대해 다음날부터 거리두기 4단계를 시행한다.박석현 KTB투자증권 연구원은 “국내 코로나19 확진자 수 급증이 우려되고 있지만, 이는 경기 회복세를 되돌리는 요인이기보다는 내수 경기를 중심으로 한 경기회복 속도를 일시적으로 늦추는 요인이 될 전망”이라고 말했다.지난 한 주 동안 코스피에서 개인은 5조3022억원 어치 주식을 샀고, 외국인과 기관은 각각 3조2977억원 어치와 2조1438억원 어치를 팔았다.  2분기 호실적 영향은?…‘고점 우려’ VS ‘지속가능한 경기회복’증시가 힘을 내지 못하면서 대장주인 삼성전자도 주저앉았다. 시장 전망치를 훌쩍 뛰어 넘는 지난 2분기 잠정실적을 발표한 지난 7일부터 삼성전자 주가는 내리막을 그리더니 8만원 아래로 추락했다. 지난 9일 삼성전자는 직전 거래일 대비 500원(0.63%) 하락한 7만9400원에 거래를 마쳤다. 이 회사는 지난 2분기 12조5000억원의 영업이익을 기록했다고 지난 7일 공시했다. 에프앤가이드에 집계된 증권가 전망치 평균(컨센서스)는 10조9741억원이었다.포스코(POSCO)도 마찬가지다. 지난 9일 분기 실적을 공개하기 시작한 2006년 이후 처음으로 2조원 이상의 영업이익을 공개했다. 하지만 증시 조정 속에서 직전 거래일 대비 1500원(0.44%) 하락한 33만8000원에 거래를 마쳤다.안소은 IBK투자증권 연구원은 “2분기 어닝 시즌을 대하는 시장 분위기가 그리 우호적이지 않다”고 우려했다. 그는 “시장에서는 지나간 실적이 얼마나 좋았는지보다 앞으로의 이익 방향성에 주목하고 있다”며 “각종 기저효과 소멸로 인한 하반기 이익 모멘텀 약화 가능성이 주가에 선반영되고 있다”고 설명했다.반면 박석현 연구원은 “국내외 경기순환이 2분기 정점을 통과한다는 것과 관련해서는 예상됐던 진행 과정이라는 점, 그리고 기저효과에 기반한 순환적 측면보다는 추세적인 경기회복국면이 지속가능하다는 점에 초점을 맞출 필요가 있다”며 “국내외 경기 둔화 우려에 따른 주가 조정이 이어질 경우 금리 하향안정 수혜주인 배터리, 인터넷·소프트웨어, 헬스케어와 경기회복 지속 수혜주인 자동차에 대한 비중 확대가 필요하다”고 판단했다.  뉴욕증시, 고점 우려 딛고 다시 사상 최고가지난 9일(현지시간) 뉴욕증시에서도 다시 희망이 보였다. 직전 거래일인 지난 8일 큰 폭의 조정을 보였던 다우존스30산업평균지수, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수, 나스닥지수 등 3대 지수는 9일에는 다우지수가 직전 거래일 대비 448.23포인트(1.30%) 오른 3만4870.16에, S&P500지수가 48.73포인트(1.13%) 상승한 4369.55에, 나스닥지수가 142.13포인트(0.98%) 뛴 1만4701.92에 각각 장을 마쳤다. 3대 지수 모두 종가 기준 사상 최대치 기록이었다.미 국채 10년물 금리가 반등세를 보인 덕이었다. 지난 9일 미 국채 10년물 금리는 전일 대비 7베이시스포인트(bp, 1bp=0.01%p) 오른 1.3560%를 기록했다. 앞서서는 8거래일 연속 빠지며 1.25% 수준까지 밀리기도 했다. 미 국채 10년물 금리는 향후 경기를 나타내는 지표로도 인식된다. 시장 참여자들이 경기에 대한 자신감을 잃고 안전자산(미 국채)에 돈을 태우면 가격이 오르면서 수익률이 하락하기 때문이다.김영환 NH투자증권 연구원은 “코로나19가 확산하는 가운데 나타난 미 국채금리 하락을 안전자산 선호로 해석하는 시각이 존재했다”면서 “최근 금리 하락은 시장이 미 연방준비제도(연준)의 ‘일시적 물가 상승’ 시각을 받아들인 부분이 크다”고 설명했다. 연준이 조기 테이퍼링(양적완화 규모 축소)에 나설 수 있다는 우려가 처음 고개를 들었을 때는 미 10년물 국채금리가 오르는 걸 긴축 신호로 받아들이고 시장이 공포에 휩싸이기도 했다.  증권가 “미 물가지표 주목…연기금 매도세 일단락 기대”증권가는 다음주 미국에서 발표될 물가 관련 경제지표들을 주목하고 있다. 김한진 KTB투자증권 연구원은 “오는 13일 헤드라인 물가(6월 소비자물가상승률·CPI)를 시작으로, 14일 생산자물가(PPI)와 개인소비지출물가(PCE), 15일 수입물가, 16일 미시간대 기대인플레이션에 이르기까지 미국 물가지표가 발표된다”며 “하반기 인플레 강도를 엿볼 수 있고 경우에 따라사는 당장 7월 연방공개시장위원회(FOMC)에도 영향을 미칠 수 있다”고 전했다.글로벌 유동성도 아직은 풍부한 상태라는 분석이 나온다. 김영환 연구원은 “최근 미 정부 부채한도 협상 종료일인 오는 31일까지 재무부 현금잔고 축소 과정에서 미국 단기자금시장의 유동성이 급증했다”고 말했다.김한진 연구원도 “미국의 통화량은 작년 2분기 급증한 이후 같은해 하반기부터는 완만한 증가세를 보이고 있지만, 자산시장을 지지하기에 여전히 충분한 규모”라며 “아직은 통화량이라고 하는 중장기 기본 유동성을 보전하는 단기 유동성이 넘쳐나고 있다는 점을 고려해야 한다”고 조언했다.연기금의 매도세도 조만간 일단락 될 수 있을 것으로 기대됐다. 하인환 KB증권 연구원은 “국민연금의 올해 국내주식 목표 상단은 19.8%인데, 대규모 매도로 인해 4월 기준 20.1%까지 낮아졌다”며 “연기금이 5~7월에도 코스피에서 1조원 이상 순매도한 점, 최근 조정에 따른 주식 평가금액 감소를 감안하면 이번 조정을 계기로 기계적 순매도가 끝날 가능성이 높다”고 내다봤다.NH투자증권은 다음주 코스피 예상 밴드로 3220~3350을 제시했다. 김영환 연구원은 상승 요인으로 미국 고용 호조와 2분기 기업 실적 전망 상향을, 하락요인으로 코로나19 변이 확산 및 확진자 증가 등을 각각 꼽았다.한경우 한경닷컴 기자 case@hankyung.com 

해외 인프라 투자 시작한 공무원연금…골드먼삭스·맥쿼리·아디안 펀드에 1300억 투자 [마켓인사이트]

≪이 기사는 07월06일(08:27) 자본시장의 혜안 ‘마켓인사이트’에 게재된 기사입니다≫해외 대체투자를 전략적으로 확대 중인 공무원연금공단이 해외 인프라 분야로 투자 영역을 넓혔다. 안정적인 현금흐름을 확보할 수 있는 코어(Core)급 인프라 자산을 포트폴리오에 확보해 금리인상·인플레이션 우려 등 커져가는 불확실성에 대응해나간다는 취지다.5일 금융투자업계에 따르면 공무원연금은 최근 해외 인프라 분야 블라인드 펀드 위탁운용사로 골드먼삭스, 맥쿼리, 아디안 등 세 곳을 선정했다. 펀드 당 3500만 달러씩 총 1억 1500만 달러(약 1300억원)을 출자했다.공무원연금은 첫 해외 인프라 출자인만큼 안정적인 현금 흐름을 확보할 수 있는 완공 우량 자산인 코어(Core)급 자산 편입에 중점을 뒀다. 투자 대상은 도로·항만·공항 등 전통적 인프라 자산을 비롯해 데이터센터, 신재생에너지 등 새롭게 떠오르고 있는 틈새 자산을 골고루 담을 전망이다. 기대 수익률은 연간 6%으로 추정된다.운용사 선정 역시 '안정성'에 우선순위를 뒀다. 골드먼삭스와 맥쿼리는 해외 인프라 시장에서 이미 오랜 투자 경험을 갖고 있는 운용사다. 유럽 최대 PEF운용사인 아디안은 복수의 인프라 자산을 운용하는 기업에 대한 지분 투자 등 PE투자가 접목된 인프라 투자로 최근 투자 범위를 확대 중이다. 공무원연금은 8조 2000억원 규모의 총 운용자산(AUM) 가운데 1조 8000억원 가량을 국내외 사모주식(PEF), 사모대출(PDF), 부동산, 국내 사회간접자본(SOC)등 대체투자 자산에 투자해왔다. 해외 인프라 자산에 대한 투자는 이번이 처음이다. 만기가 다른 대체투자 펀드에 비해 만기가 길다보니 이미 연금보험료 지출이 수입을 넘어선 공무원연금으로선 투자에 나서긴 어려운 환경이어서다.하지만 코로나19 대유행 이후 투자 다변화의 중요성이 더욱 강조되면서 해외 인프라 투자에 나서게 됐다. 공무원연금 관계자는 "안전자산으로서의 채권 기능이 약화되면서 그만큼 대체투자의 중요도가 높아졌다"며 "우량 인프라 자산은 위기에 대한 방어력이 높아 포트폴리오의 견고함을 높여주는 데 기여할 것"이라고 말했다.공무원연금은 작녁 말 기준 23%인 대체투자 자산 비중을 2022년 26.8%, 2023년 28.9%, 2024년 31.0%, 2025년 33.0% 등으로 점차 확대할 계획이다. 황정환 기자 jung@hankyung.com